В картине «Принцесса и шут» Анатолий Гаврилович Костяников продолжает разработку своего «театрального цикла», объединяющего образы масок, придворных костюмов, артистических поз и неопределённых пространств, напоминающих одновременно сцену и сон. Композиция выстроена вокруг контраста двух фигур: светлой, тонко моделированной принцессы и более плотного по форме шута, который становится центром композиционной устойчивости.

На заднем плане виднеются растворённые в сфумато силуэты, создающие многослойное пространство. Эти фигуры — не персонажи, но «отголоски»: они подчеркивают идею Костяникова о мире как игре в воспоминания, где прошлое всегда смешано с настоящим.

Палитра картины выдержана в мягком колорите перламутровых и розовых тонов, время от времени прорезаемых золотистыми и оранжевыми всполохами. Структура холста построена на тонких вертикальных и диагональных линиях — характерного мотива позднего периода художника.

В картине Принцесса и шут Анатолий Костяников воплощает тему театральности жизни, где жизненная реальность растворяется в светлой дымке сказочного мира.